Pronoted.com – Ekonomi Indonesia masih menunjukkan pertumbuhan yang positif pada 2026. Data kuartal pertama mencatat pertumbuhan Produk Domestik Bruto sebesar 5,61 persen.
Namun, pertumbuhan tersebut belum mampu mengangkat nilai tukar rupiah. Pada periode yang sama, kurs USD/IDR menembus level 18.000.
Kondisi ini memunculkan pertanyaan di kalangan pelaku pasar. Banyak pihak bertanya mengapa rupiah melemah saat ekonomi masih berkembang.
Jawabannya tidak hanya berasal dari kondisi dalam negeri. Faktor eksternal justru memberi tekanan yang lebih besar terhadap mata uang Indonesia.
“Baca Juga: BofA Prediksi Saham Nvidia Berpotensi Naik 71%“
Neraca Pembayaran Menjadi Sumber Tekanan Utama
Pelemahan rupiah berkaitan erat dengan kondisi neraca pembayaran Indonesia.
Pada kuartal pertama 2026, defisit neraca pembayaran mencapai 9,1 miliar dolar AS. Selain itu, defisit transaksi berjalan mencapai 4 miliar dolar AS atau sekitar 1,1 persen dari PDB.
Data tersebut menunjukkan kebutuhan dolar meningkat lebih cepat daripada pasokannya.
Kegiatan impor yang tinggi ikut mendorong permintaan dolar. Selain itu, pembayaran utang luar negeri dan arus modal keluar menambah tekanan.
Ketika pasokan dolar terbatas, nilai tukar rupiah cenderung melemah.
Karena itu, pasar lebih fokus pada kondisi eksternal dibanding angka pertumbuhan ekonomi.
Surplus Perdagangan Menyusut
Data perdagangan April 2026 menunjukkan surplus yang sangat tipis.
Indonesia hanya mencatat surplus sekitar 90 juta dolar AS.
Pada saat yang sama, impor meningkat 22,49 persen dibanding tahun sebelumnya.
Kenaikan terbesar terjadi pada impor minyak dan gas. Nilainya melonjak hingga 85,52 persen secara tahunan.
Lonjakan impor tersebut meningkatkan kebutuhan dolar dalam jumlah besar.
Akibatnya, tekanan terhadap rupiah semakin sulit dikurangi.
Ketika surplus perdagangan menyusut, pemerintah dan bank sentral kehilangan salah satu penopang utama stabilitas mata uang.
Harga Minyak Tinggi Menambah Beban Rupiah
Harga minyak dunia juga memainkan peran penting dalam pelemahan rupiah.
Pada awal Juni 2026, harga minyak mentah berada di kisaran 95,15 dolar AS per barel.
Harga tersebut sekitar 50 persen lebih tinggi dibanding tahun sebelumnya.
Indonesia masih membutuhkan impor energi dalam jumlah besar. Karena itu, kenaikan harga minyak meningkatkan kebutuhan dolar untuk pembayaran impor.
Selain itu, pelemahan rupiah membuat biaya impor menjadi lebih mahal.
Situasi ini menciptakan tekanan ganda bagi perekonomian.
Semakin tinggi harga energi, semakin besar kebutuhan dolar yang harus disediakan.
Level 18.000 Menjadi Titik Penting bagi Pasar
Level 18.000 per dolar AS memiliki arti penting bagi pelaku pasar.
Banyak investor menganggap angka tersebut sebagai batas psikologis.
Ketika rupiah menembus level itu, sebagian pelaku pasar mulai meningkatkan kewaspadaan.
Mereka membeli dolar lebih awal untuk mengurangi risiko kurs.
Selain itu, banyak perusahaan memperkuat strategi perlindungan nilai tukar.
Langkah tersebut meningkatkan permintaan dolar dan memperbesar tekanan terhadap rupiah.
Data menunjukkan dolar AS menguat hampir 8 persen terhadap rupiah sepanjang 2026.
Kondisi tersebut memperkuat persepsi bahwa tekanan terhadap rupiah masih berlangsung.
Bank Indonesia Berusaha Menjaga Stabilitas
Bank Indonesia mengambil langkah untuk mengurangi tekanan pasar.
Pada Mei 2026, BI menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin menjadi 5,25 persen.
Kebijakan tersebut bertujuan menarik dana investor ke aset berbasis rupiah.
Dengan imbal hasil yang lebih tinggi, BI berharap investor tetap menempatkan dananya di Indonesia.
Langkah ini membantu menjaga stabilitas jangka pendek.
Namun, BI tidak bisa mengendalikan harga minyak dunia atau meningkatkan pasokan dolar secara langsung.
Karena itu, efektivitas kebijakan tetap bergantung pada kondisi eksternal.
Arus Modal Masih Menjadi Faktor Penentu
Arus modal asing memiliki pengaruh besar terhadap nilai tukar rupiah.
Pada kuartal pertama 2026, investor asing menarik dana sekitar Rp26,06 triliun dari pasar saham.
Mereka juga menarik sekitar Rp25,1 triliun dari pasar obligasi pemerintah.
Meski demikian, BI berhasil menarik sebagian dana asing melalui Surat Berharga Rupiah Bank Indonesia.
Instrumen tersebut mencatat arus masuk sekitar 5,5 miliar dolar AS hingga pertengahan Mei.
Data tersebut menunjukkan bahwa investor masih melihat peluang di pasar Indonesia.
Namun, mereka tetap berhati-hati terhadap risiko global.
Kepercayaan Investor Menjadi Kunci
Selain faktor ekonomi, kepercayaan investor juga memengaruhi pergerakan rupiah.
Pasar terus memantau berbagai risiko yang dapat memengaruhi kondisi keuangan Indonesia.
Salah satunya adalah potensi perubahan penilaian utang oleh lembaga pemeringkat internasional.
Jika risiko meningkat, investor biasanya meminta imbal hasil lebih tinggi atau mengurangi eksposur mereka.
Karena itu, pemerintah dan otoritas keuangan perlu menjaga stabilitas ekonomi serta meningkatkan kepercayaan pasar.
Ke depan, arah rupiah tidak hanya bergantung pada pertumbuhan ekonomi. Kondisi perdagangan, harga energi, arus modal, dan sentimen investor akan memainkan peran yang jauh lebih besar dalam menentukan pergerakan mata uang Indonesia.
